基建投資回升部分彌補厚壁無縫方管制造業(yè)投資因利潤率降低而下滑的影響

  　由于鐵礦石、煤拼命漲價，兩頭一夾擊，就造成了鋼鐵行業(yè)現(xiàn)在這種困境，“現(xiàn)在周邊鋼廠都非常不好，珠鋼已經(jīng)破產(chǎn)，廣鋼虧損也非常嚴重，韶鋼也是效益不好，湘鋼沅鋼也是虧損的，貴州的水鋼效益也不好，我們至少沒有虧，本來我們的利潤可以更多一點，但是我們不想減少職工的收入，在這樣的情況下我們還是保證職工的收入，我們覺得只要柳鋼不虧，職工付出了，我們還是要給點報酬，我們要體諒他們把工作做好，所以他們會凝聚力更好，會盡力把自己的事情做得更好”。

    2018年內(nèi)，維持前期判斷，固定資產(chǎn)投資增速在20%左右，基建投資回升部分彌補厚壁無縫方管制造業(yè)投資因利潤率降低而下滑的影響，房地產(chǎn)企穩(wěn)的可能性大增。流動性在美國QE3和國內(nèi)對地方融資平臺、基建項目的融資需求的政策支持下，將逐漸從底部回歸。關(guān)注中央經(jīng)濟工作會議對2019年的政策基調(diào)，預計將以“寬財政、穩(wěn)貨幣”為主。關(guān)注美國“財政懸崖”問題的博弈，預計對美國實體經(jīng)濟影響程度有限。2018年內(nèi)，銀行信貸創(chuàng)造流動性的作用相對下降，債券、信托作用明顯上升，關(guān)于地方平臺債務問題的擔憂未消。期待這一風險隨著經(jīng)濟回暖，鋼鐵企業(yè)利潤回升，財政收入恢復而化解。

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